Chaikin Money Flow: el volumen con el matiz que al OBV le falta
El CMF nace para arreglar un defecto concreto del OBV: que este suma el volumen entero con solo mirar si el cierre subió o bajó. El CMF pondera. Hace el trabajo mejor, y a cambio tiene un punto ciego propio que conviene conocer antes de fiarse de él.
Cómo se calcula, en dos pasos
El primero es el multiplicador de flujo de dinero, y se mira dentro de una sola vela:
((Cierre − Mínimo) − (Máximo − Cierre)) ÷ (Máximo − Mínimo)
Vale +1 si el precio cierra justo en el máximo, −1 si cierra en el mínimo y 0 si cierra exactamente en el centro del rango. El diagrama de arriba lo muestra con cuatro velas idénticas salvo en el cierre.
El segundo paso multiplica ese número por el volumen de la vela —eso da el volumen de flujo de dinero— y después suma los últimos veinte y los divide entre la suma de los veinte volúmenes. El resultado es el CMF: un número entre −1 y +1 que responde a qué porción del volumen de las últimas veinte velas se negoció con el precio cerrando en la parte alta de su rango.
El punto ciego: no mira a la vela anterior
El multiplicador se calcula dentro de cada vela. No sabe nada de dónde cerró la anterior.
La consecuencia es la del segundo panel del diagrama: una vela que cae con fuerza y luego recupera hasta cerrar en su propio máximo puntua +1, presión compradora máxima, aunque su cierre quede por debajo del de ayer. Para el CMF ha sido una vela de compradores. Para quien tenía la posición abierta, ha sido un día de pérdidas.
No es un error del indicador, es lo que mide: presión dentro de la sesión, no dirección entre sesiones. Pero explica por qué el CMF puede estar en positivo durante una caída escalonada, y por qué no sirve como señal de entrada por sí solo.
¿Importa el hueco en cripto?
Hay que ser justos con el indicador. El caso extremo del diagrama —un hueco de apertura— es típico de la bolsa, donde el mercado cierra por la noche y el precio reabre donde quiera.
En cripto el mercado no cierra: opera los siete días, así que entre el cierre de una vela diaria y la apertura de la siguiente no hay hueco ninguno, salvo en pares muy ilíquidos o durante una caída de la plataforma. En Bitcoin o Ethereum, el hueco literal es rarísimo.
Lo que no desaparece es el problema de fondo, que es más amplio que el hueco: el multiplicador sigue sin comparar con el cierre anterior. Una vela que abre pegada al cierre de ayer, se desploma un ocho por ciento y acaba recuperando hasta su máximo sigue puntuando cerca de +1 con el cierre muy por debajo del de ayer. Eso sí pasa constantemente en cripto.
La vela indecisa que no cuenta nada
Hay un segundo efecto, menos conocido y a veces más molesto. Si el precio cierra justo en el centro de su rango, el multiplicador es cero, y entonces el volumen de esa vela desaparece del numerador por completo.
Una sesión con un volumen enorme y un cierre indeciso —un doji de capitulación, por ejemplo— no mueve el CMF ni un punto, aunque sea probablemente la vela más informativa de la semana. El denominador sí incluye ese volumen, así que el efecto real es que diluye el indicador: lo empuja hacia cero.
Lo mismo con las mechas. Como el rango lo definen el máximo y el mínimo, una mecha larga ensancha el denominador del multiplicador y rebaja la lectura aunque el cuerpo de la vela sea convincente.
Cómo se lee
| Lectura | Qué indica | Cuánto fiarse |
|---|---|---|
| Por encima de 0 de forma sostenida | Los cierres vienen cayendo en la mitad alta de sus rangos | Razonable como contexto, no como entrada |
| Cruce de la línea cero | Cambio de régimen de presión | Flojo: en lateral cruza sin parar |
| Por encima de +0,20 o bajo −0,20 | Presión claramente decantada | Lo más útil del indicador |
| Divergencia con el precio | El movimiento pierde respaldo de volumen | Mejor en diario o semanal |
| Valores cerca de ±1 | Prácticamente no ocurre | Si aparece, sospecha de los datos |
La escala teórica va de −1 a +1, pero en la práctica el CMF rara vez se aleja de la banda ±0,30. Por eso los umbrales habituales están en 0,20 y no en 0,50: no es una convención arbitraria, es dónde cae de verdad el indicador.
CMF, OBV y MFI
Los tres intentan leer lo mismo y se diferencian en dónde ponen el detalle.
| Indicador | Qué pondera | Escala |
|---|---|---|
| OBV | Nada: el volumen entero según el signo del cierre | Acumulado sin límite |
| CMF | Dónde cierra dentro del rango de la vela | −1 a +1, acotado |
| MFI | Precio típico por volumen, en formato RSI | 0 a 100, acotado |
Que el CMF esté acotado es una ventaja práctica sobre el OBV: se puede comparar entre activos y entre épocas sin más. El acumulado del OBV no, porque arranca de un punto arbitrario.
Errores comunes
Tomar el cruce de cero como señal. En rango el CMF cruza la línea cero una y otra vez. Si el BBWP dice que la volatilidad está comprimida, el cruce de cero no significa nada.
Acortar el periodo para que reaccione antes. Con 5 o 7 velas el CMF se vuelve casi tan errático como el precio, y entonces no aporta nada que el precio no dijera ya.
Confundirlo con una medida de dirección. El CMF puede estar en positivo mientras el precio cae, y eso no es un fallo: mide dónde cierran las velas dentro de sus rangos, no si el precio sube.
Usarlo con datos de volumen malos. Todo lo que mide depende del volumen declarado. En plataformas pequeñas con volumen inflado, el CMF hereda esa basura entera.
En cada activo
En Bitcoin el CMF funciona mejor que en casi ningún otro cripto por una razón prosaica: su volumen es el más limpio. En Ethereum conviene leerlo junto a la dominancia, porque una presión compradora fuerte en ETH con la dominancia subiendo suele ser flujo general del mercado. En XRP hay que tratar sus lecturas con más escepticismo: sus episodios de volumen se concentran en pocas sesiones ligadas a noticias, y veinte velas de media se contaminan con facilidad.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el Chaikin Money Flow?
Es un indicador de volumen que mide qué porción del volumen de las últimas veinte velas se negoció con el precio cerrando en la parte alta de su rango. Va de −1 a +1 y se calcula ponderando el volumen de cada vela por dónde cierra dentro de su máximo y su mínimo.
¿En qué se diferencia del OBV?
El OBV suma o resta el volumen entero según si el cierre fue superior o inferior al anterior. El CMF pondera: un cierre en mitad del rango aporta casi nada. Además el CMF está acotado entre −1 y +1, así que se puede comparar entre activos, y el OBV no.
¿Qué valores se consideran altos?
En la práctica el CMF rara vez se aleja de la banda de ±0,30, aunque la escala teórica llegue a ±1. Por eso los umbrales habituales están en +0,20 y −0,20: es donde el indicador cae de verdad.
¿Por qué el CMF puede estar en positivo mientras el precio cae?
Porque el multiplicador se calcula dentro de cada vela y no compara con el cierre anterior. Una vela que se desploma y luego recupera hasta cerrar en su propio máximo puntua cerca de +1 aunque su cierre quede por debajo del de ayer.
¿Le afectan los huecos de apertura?
En bolsa sí, y bastante. En cripto el mercado opera los siete días y los huecos literales son rarísimos en los activos grandes. Lo que sí sigue aplicando es el problema de fondo: el indicador no compara con el cierre anterior.
¿Qué pasa cuando una vela cierra en el centro de su rango?
Su multiplicador vale cero, así que ese volumen no aporta nada al numerador pero sí al denominador. El efecto es que una sesión indecisa de mucho volumen diluye el indicador y lo empuja hacia cero.
¿Qué periodo conviene usar?
Veinte o veintiuna velas es lo habitual. Acortarlo lo vuelve errático hasta el punto de no añadir nada sobre el propio precio; alargarlo lo hace tan lento que las divergencias llegan tarde.
¿Sirve el cruce de la línea cero como señal?
Flojamente. En mercados laterales el CMF cruza la línea cero constantemente. Es más útil como contexto sostenido —semanas por encima o por debajo— que como disparador de una operación.
¿Es fiable el CMF en criptomonedas?
Depende enteramente de la calidad del volumen, porque todo lo que mide sale de ahí. En Bitcoin el dato es razonablemente limpio; en plataformas pequeñas con volumen inflado el indicador hereda el problema entero.
¿Quieres el CMF en seis temporalidades?
Terminal Cripto lo calcula en vivo junto a otros módulos, con confluencias en 6 temporalidades.
Descargar en Google PlayTambién disponible el libro gratuito: Análisis de criptoactivos: Terminal Cripto · English edition